Економіка Росії перегріта військовими витратами та на межі кризи – NZZ

Центробанк Росії опинився під тиском через ріст інфляції та економічні протиріччя. Ключова процентна ставка залишається на рівні 21% – це найвищий показник з початку століття, але аналітики певні, що слід очікувати її підвищення.

Про це пише швейцарська німецькомовна газета Neue Zürcher Zeitung.

Російська воєнна економіка тріщить по швах

Попри високий рівень ключової ставки, у грудні інфляція становила понад 9%, що свідчить про “перегрів” економіки, спричинений військовими витратами і зниженням доступності капіталу через санкції.

Зазначається, що Центробанк РФ прагне, щоб інфляція становила не більше половини цього рівня. Зростання ключових процентних ставок також призводить до збільшення відсотків за позиками та кредитами.

Газета пише, що населення РФ “страждає” від того, що змушене платити все більше і більше за товари повсякденного попиту. Водночас, для багатьох компаній важливіше, щоб Центральний банк РФ “не затягував віжки ще сильніше”.

Багато компаній в РФ за останній рік мають дедалі більшу заборгованість. Через західні санкції іноземні джерела капіталу значно вичерпалися. Термін дії деяких процентних субсидій, які держава фінансувала протягом тривалого часу, закінчився. Також зросли наприкінці року податки.

Існують також сезонні причини нещодавнього різкого зростання інфляції в Росії, наприклад, поганий врожай.

Проте основна проблема полягає у мілітаризації економіки та колосальному зростанні оборонного виробництва: воно висмоктує ресурси з інших сфер економіки. Зростає дефіцит робочої сили та капіталу, що посилюється західними санкціями. Газета зазначає, що це “не загнало економіку у глухий кут, але призвело до її перегріву”.

Висока інфляція в Росії, ймовірно, буде зберігатися і в 2025 році. В опитуванні, проведеному ЦБ РФ у грудні, понад 30 російських аналітиків заявили, що очікують, що інфляція перевищить 8% у 2025 році. У жовтні вони ще прогнозували 6,5%.

— Водночас можна припустити, що насправді ціни зросли навіть більше, ніж офіційно заявлено – на що вказує абсурдно високий рівень відсоткових ставок порівняно з інфляцією, – пише NZZ.

У 2024 році прогнозувалося зростання ВВП на 4%. Але вже у 2025 році аналітики в РФ очікують його зросту лише на 1,5%. Також зазначається, що на тлі того, що військове виробництво в РФ досягає своїх меж, в країні-агресорі дедалі більше ремонтують старі радянські зразки техніки, аніж виробляють нову.

У NZZ вважають, що Росії загрожує стагфляція – висока інфляція при економічній стагнації. Ціна на сиру нафту, яка залишається нижче $80 за барель через глобальний надлишок пропозиції, також навряд чи дасть значний поштовх. Крім того слабкість рубля послаблює вплив на експортну виручку.